Lær

En aktie er en lille ejerandel i et selskab. Ejer du én aktie, ejer du en meget lille del af virksomheden — og dermed en del af dens fremtidige resultater, både de gode og de dårlige.

Aktiekursen er prisen på én aktie lige nu. Den er ikke det samme som, hvad hele selskabet er værd: for at sammenligne skal du også se på, hvor mange aktier der findes, og hvad selskabet faktisk tjener og ejer.

StockPicnic.com hjælper dig med at finde, forstå og følge selskaber. Analysen giver din beslutning struktur — den træffer ikke beslutningen for dig.

Seks trin fra idé til din egen beslutning

1. 1

   Find et selskab

   Brug Screeneren til at finde selskaber, der passer til det, du leder efter.

   Åbn Screener
2. 2

   Forstå, hvad selskabet laver

   Hvordan tjener det penge, hvem er kunderne, og hvem konkurrerer det med?

   Gå til Analyse
3. 3

   Se på kvalitet og finansiel styrke

   Vokser omsætningen, tjener selskabet penge, og hvor meget gæld har det?

4. 4

   Overvej, hvilken pris du betaler

   Et godt selskab kan stadig være dyrt. Prisen afgør, hvad du får for pengene.

5. 5

   Forstå risici og usikkerhed

   Hvad skal gå godt — og hvad kan gå galt?

6. 6

   Træf din egen beslutning

   Beslutningen er din. Vil du følge selskabet imens, kan du gemme det på din Watchlist.

   Åbn Watchlist

Disse begreber går igen i næsten al analyse af selskaber. Intet enkelt tal fortæller hele historien — de giver mening sammen.

Omsætning (revenue)

De penge, selskabet får ind ved at sælge sine produkter eller tjenester — før omkostninger.

Indtjening (profit)

Det, der er tilbage, når udgifterne er trukket fra, ifølge regnskabets resultat.

Frit cash flow (free cash flow)

De kontanter, der er tilbage, når selskabet har betalt for den løbende drift og de investeringer, forretningen kræver.

Gæld (debt)

Penge, selskabet skylder. Gæld er ikke nødvendigvis dårlig, men den skal betales — også i dårlige år.

Aktier udestående (shares outstanding)

Det samlede antal aktier, selskabet er delt op i. Hvor stor en del af selskabet din aktie svarer til, afhænger af det tal.

Udvanding (dilution)

Når antallet af aktier vokser, repræsenterer hver eksisterende aktie en mindre del af selskabet.

Konkurrencefordel (moat)

Forhold, der kan hjælpe et selskab med at holde på kunder, priser eller indtjening, når konkurrenterne prøver at tage dem.

Et selskab med høj indtjening kan stadig have for meget gæld, og et selskab i vækst kan stadig udvande sine aktionærer. Se på helheden.

Et godt selskab er ikke automatisk en god pris.

Værdiansættelse handler om at sammenligne aktiens pris med et skøn over, hvad selskabet er værd. Her er fire begreber, du ofte møder.

P/E

Sammenligner aktiekursen med selskabets indtjening pr. aktie. En lav P/E kan betyde en lav pris — eller at markedet venter lavere indtjening fremover.

DCF

En metode, der skønner værdien ud fra de pengestrømme, selskabet forventes at skabe i fremtiden, omregnet til hvad de er værd i dag.

Indre værdi (intrinsic value)

Et skøn over, hvad selskabet er værd. Det er et estimat — ikke en kendsgerning, man kan slå op.

Sikkerhedsmargin (margin of safety)

Forskellen mellem den skønnede værdi og markedsprisen. Margenen giver plads til, at skønnet kan tage fejl.

Gå et lag dybere:Sådan bruges DCF i analysenSådan bruges sikkerhedsmargin

Mange fejl handler ikke om manglende viden, men om hvordan vi tænker. Her er nogle af de mest almindelige faldgruber:

• At tro, at en faldende kurs automatisk betyder, at aktien er billig.
• At lade ét enkelt nøgletal afgøre det hele.
• At overse gælden.
• At overse udvanding, når antallet af aktier vokser.
• At forvente, at de seneste års vækst fortsætter for evigt.
• At blive forelsket i en god historie.
• At forveksle et skøn med en kendsgerning.
• Kun at se på, hvad der kan gå godt — og ikke på, hvad der kan gå galt.

En brugbar analyse viser både grundene til, at noget kan lykkes, og grundene til, at du kan tage fejl.

Kort fortalt — én sætning pr. begreb.

Omsætning

Det, selskabet sælger for, før omkostninger.

Indtjening

Det, der er tilbage af omsætningen, når alle udgifter er trukket fra.

Frit cash flow

Kontanterne, der er tilbage efter driften og de nødvendige investeringer.

P/E

Aktiekursen divideret med indtjeningen pr. aktie.

Gæld

Penge, selskabet skylder og skal betale tilbage.

Udvanding

Flere aktier betyder, at hver aktie ejer en mindre del af selskabet.

Indre værdi

Et skøn over, hvad selskabet er værd — ikke en kendsgerning. Mere om DCF

Sikkerhedsmargin

Afstanden mellem skønnet værdi og pris, som giver plads til fejl. Mere om sikkerhedsmargin

En øveportefølje, hvor du kan afprøve beslutninger uden rigtige penge. Den findes ikke endnu.

Kommer senere